Эксперт ИМЭП о факторах, влияющих на курс тенге

В начале августа курс тенге активно реагировал на рубль, который находится под давлением антироссийских санкций. Так как Россия основной торговый партнер Казахстана, курс тенге остается чувствительным к российскому рублю.

В долгосрочном периоде на волатильность тенге в большей степени повлияет сохраняющееся с 2015 года отрицательное сальдо счета текущих операций. В первом полугодии 2017 года дефицит текущего счета составил 2,6 млрд. долларов.

На изменение текущего счета в первую очередь повлияло превышение предложения над спросом по основным статьям экспорта Казахстана, что привело падению цен на сырьевых рынках.

Экспорт Казахстана сокращается уже четвертый год подряд с 86,4 млрд. долларов в 2012 году до 36,7 млрд. долларов в 2016 году. За данный период при сокращении экспорта в 2,3 раза, импорт упал в 1,8 раз.

В структуре экспорта по-прежнему львиную долю занимают сырьевые товары – 65%. Из остальных экспортируемых товаров, 80% составляют промежуточные товары, такие как уран, титан, мед и т.д.; и только 20% на сумму 1,5 млрд. тенге – готовые товары.

И пока структура экспорта не изменится, экономика остается уязвимой от внешних конъюнктур.

В краткосрочном периоде создать высокотехнологичные производства по всему спектру промышленности и повысить их удельный вес в экономике, в том числе в экспорте невозможно.

При этом в мире сохраняется высокий объем накопленной нефти. В июле текущего года количество нефтяных и газовых буровых установок в мире достигло своего максимума (2110 ед.) с сентября 2015 года, что говорит об увеличении добычи на месторождениях.

В апреле текущего года Президент США подписал указ по расширению добычи нефти и газа на участках ​Атлантического, Тихого и Северного Ледовитого океанов и в Мексиканском заливе. За первое полугодие текущего года добыча нефти в США выросла на 800 тыс. баррелей в сутки.

Сейчас США могут покрыть порядка 90% внутренней потребности на энергоносители за счет внутренних ресурсов по сравнению с 70% в 2005 году. При этом спрос со стороны нефтеперерабатывающих заводов  не оказывает поддерживающий эффект на котировок сырья, за последние десять лет среднемесячная загрузка находится на уровне 87,7%.

Кроме США, в первом полугодии 2017 года Ливия и Нигерия также увеличили добычи нефти на 230 тыс. и 210 тыс. баррелей в сутки.

Таким образом, при сохраняющемся профиците нефти в мире и отрицательном текущем счете курс тенге будет оставаться волатильным в диапазоне 325-355 тенге за доллар в ближайшие несколько месяцев. 

tengrinews.kz